<table cellspacing="0" cellpadding="0" border="0" ><tr><td valign="top" style="font: inherit;"><blockquote style="border-left: 2px solid rgb(16, 16, 255); margin-left: 5px; padding-left: 5px;"><div class="plainMail"><br><br><br><b>Iceland's On-going Revolution</b><br><br>By Deena Stryker<br>Daily Kos<br>August 1, 2011<br><br><a href="http://www.dailykos.com/story/2011/08/01/1001662/-Icelands-On-going-Revolution" target="_blank">http://www.dailykos.com/story/2011/08/01/1001662/-Icelands-On-going-Revolution</a><br><br>An Italian radio program's story about Iceland’s on-going<br>revolution is a stunning example of how little our media<br>tells us about the rest of the world. Americans may remember<br>that at the start of the 2008 financial crisis, Iceland<br>literally went bankrupt.  The reasons were mentioned only in<br>passing, and since then, this little-known member of the<br>European Union fell back into oblivion.<br><br>As one European country
 after another fails or risks failing,<br>imperiling the Euro, with repercussions for the entire world,<br>the last thing the powers that be want is for Iceland to<br>become an example. Here's why:<br><br>Five years of a pure neo-liberal regime had made Iceland,<br>(population 320 thousand, no army), one of the richest<br>countries in the world. In 2003 all the country’s banks were<br>privatized, and in an effort to attract foreign investors,<br>they offered on-line banking whose minimal costs allowed them<br>to offer relatively high rates of return. The accounts,<br>called IceSave, attracted many English and Dutch small<br>investors.  But as investments grew, so did the banks’<br>foreign debt.  In 2003 Iceland’s debt was equal to 200 times<br>its GNP, but in 2007, it was 900 percent.  The 2008 world<br>financial crisis was the coup de grace. The three main<br>Icelandic banks, Landbanki, Kapthing and Glitnir, went belly<br>up and
 were nationalized, while the Kroner lost 85% of its<br>value with respect to the Euro.  At the end of the year<br>Iceland declared bankruptcy.<br><br>Contrary to what could be expected, the crisis resulted in<br>Icelanders recovering their sovereign rights, through a<br>process of direct participatory democracy that eventually led<br>to a new Constitution.  But only after much pain.<br><br>Geir Haarde, the Prime Minister of a Social Democratic<br>coalition government, negotiated a two million one hundred<br>thousand dollar loan, to which the Nordic countries added<br>another two and a half million. But the foreign financial<br>community pressured Iceland to impose drastic measures.  The<br>FMI and the European Union wanted to take over its debt,<br>claiming this was the only way for the country to pay back<br>Holland and Great Britain, who had promised to reimburse<br>their citizens.<br><br>Protests and riots continued, eventually forcing
 the<br>government to resign. Elections were brought forward to April<br>2009, resulting in a left-wing coalition which condemned the<br>neoliberal economic system, but immediately gave in to its<br>demands that Iceland pay off a total of three and a half<br>million Euros.  This required each Icelandic citizen to pay<br>100 Euros a month (or about $130) for fifteen years, at 5.5%<br>interest, to pay off a debt incurred by private parties vis a<br>vis other private parties. It was the straw that broke the<br>reindeer’s back.<br><br>What happened next was extraordinary. The belief that<br>citizens had to pay for the mistakes of a financial monopoly,<br>that an entire nation must be taxed to pay off private debts<br>was shattered, transforming the relationship between citizens<br>and their political institutions and eventually driving<br>Iceland’s leaders to the side of their constituents. The Head<br>of State, Olafur Ragnar Grimsson, refused to
 ratify the law<br>that would have made Iceland’s citizens responsible for its<br>bankers’ debts, and accepted calls for a referendum.<br><br>Of course the international community only increased the<br>pressure on Iceland. Great Britain and Holland threatened<br>dire reprisals that would isolate the country.  As Icelanders<br>went to vote, foreign bankers threatened to block any aid<br>from the IMF.  The British government threatened to freeze<br>Icelander savings and checking accounts. As Grimsson said:<br>'We were told that if we refused the international<br>community’s conditions, we would become the Cuba of the<br>North.  But if we had accepted, we would have become the<br>Haiti of the North.' (How many times have I written that when<br>Cubans see the dire state of their neighbor, Haiti, they<br>count themselves lucky.)<br><br>In the March 2010 referendum, 93% voted against repayment of<br>the debt.  The IMF immediately
 froze its loan.  But the<br>revolution (though not televised in the United States), would<br>not be intimidated. With the support of a furious citizenry,<br>the government launched civil and penal investigations into<br>those responsible for the financial crisis.  Interpol put out<br>an international arrest warrant for the ex-president of<br>Kaupthing, Sigurdur Einarsson, as the other bankers<br>implicated in the crash fled the country.<br><br>But Icelanders didn't stop there: they decided to draft a new<br>constitution that would free the country from the exaggerated<br>power of international finance and virtual money.  (The one<br>in use had been written when Iceland gained its independence<br>from Denmark, in 1918, the only difference with the Danish<br>constitution being that the word ‘president’ replaced the<br>word ‘king’.)<br><br>To write the new constitution, the people of Iceland elected<br>twenty-five citizens from among
 522 adults not belonging to<br>any political party but recommended by at least thirty<br>citizens. This document was not the work of a handful of<br>politicians, but was written on the internet. The<br>constituent’s meetings are streamed on-line, and citizens can<br>send their comments and suggestions, witnessing the document<br>as it takes shape. The constitution that eventually emerges<br>from this participatory democratic process will be submitted<br>to parliament for approval after the next elections.<br><br>Some readers will remember that Iceland’s ninth century<br>agrarian collapse was featured in Jared Diamond’s book by the<br>same name. Today, that country is recovering from its<br>financial collapse in ways just the opposite of those<br>generally considered unavoidable, as confirmed yesterday by<br>the new head of the IMF, Christine Lagarde to Fareed Zakaria.<br>The people of Greece have been told that the privatization of<br>their public
 sector is the only solution.  And those of<br>Italy, Spain and Portugal are facing the same threat.<br><br>They should look to Iceland. Refusing to bow to foreign<br>interests, that small country stated loud and clear that the<br>people are sovereign.<br><br>That’s why it is not in the news anymore.<br><br>___________________________________________<br><br>Portside aims to provide material of interest to people<br>on the left that will help them to interpret the world<br>and to change it.<br><br>Submit via email: <a ymailto="mailto:portside@portside.org" href="/mc/compose?to=portside@portside.org">portside@portside.org</a><br><br>Submit via the Web: <a href="http://portside.org/submittous3" target="_blank">http://portside.org/submittous3</a><br><br>Frequently asked questions: <a href="http://portside.org/faq" target="_blank">http://portside.org/faq</a><br><br>Sub/Unsub: <a href="http://portside.org/subscribe-and-unsubscribe"
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